ביטוח זה הונאה

I

המוצר

אתה משלם ביטוח כל חודש במשך עשור. אתה אף פעם לא מגיש תביעה. אתה "לקוח טוב".

ואז משהו קורה. אתה מגיש תביעה. פתאום מתייחסים אליך כחשוד במרמה.

התיק שלך הולך לשמאי שביצועי העבודה שלו נמדדים בחלקם על כמה כסף החברה לא משלמת. הם מבקשים מסמכים. הם מבקשים עוד מסמכים. הם מצטטים סעיפים שמעולם לא קראת בחוזה שלא כתבת. הם מציעים סכום נמוך. הם גוררים את התהליך חודשים.

או שאתה מקבל 40% ממה שמגיע לך, או ששוכר עורך דין ונלחם שנתיים.

זה ביטוח. זה המוצר.

II

ארבעת אלפים שנה

המושג של ביטוח עתיק. חוק חמורבי, שנכתב סביב 1750 לפנה"ס בבבל, מכיל את הצורה המתועדת הראשונה שלו. סוחרים היו לוקחים הלוואה למימון מסע ים. אם הספינה הייתה טובעת או שהמטען היה נגנב על ידי שודדי ים, ההלוואה לא הייתה צריכה להיפרע. הריבית כיסתה את הסיכון. זה נקרא "bottomry", וזה הזרע של כל חוזה ביטוח מודרני.

1750 לפנה״ס

חוק חמורבי מתעד bottomry (בבל)

איסוף סיכונים עצמו עתיק יותר מזה. סוחרי נהר סינים, סביב 3000 לפנה"ס, היו מחלקים את המטען שלהם בין כמה סירות כך שטביעת ספינה אחת לא תהרוס אותם. לרומאים היו אגודות קבורה שבהן חברים שילמו דמי חבר חודשיים קטנים לתוך קופה שכיסתה הוצאות לוויה כשאחד מהם מת. חקלאי האלפים עזרו זה לזה כשבעלי חיים או ילדים חלו. כל זה היה ביטוח, במשמעות המקורית של המילה: קבוצת אנשים מצרפת כסף כך שאדם אחד לא יימחק על ידי קטסטרופה לא סבירה.

600 לפנה״ס

סוחרים הינדים ומאוחר יותר יוונים מאמצים bottomry

50 לספירה

אגודות קבורה רומאיות, ביטוח חיים/קבורה ראשון

1347

פוליסה ימית מתועדת ראשונה בגנואה

1552

Pedro de Santarém מפרסם ספר ראשון על ביטוח

1666

השריפה הגדולה של לונדון, Nicholas Barbon מקים חברת ביטוח אש ראשונה

המבנה שמנהל את העולם המודרני התחיל בבית קפה בלונדון ב-1688. בית הקפה של Edward Lloyd הפך לנקודת מפגש לסוחרים, לבעלי ספינות ולמשקיעים. כשמישהו היה צריך ביטוח למסע, רשימת המטענים הועברה. משקיעים שרצו חלק חתמו את שמם מתחת למסמך, בהסכימם לכסות אחוז מההפסד. החתימה הזו היא המקור של המילה "underwriter" (חתם). Lloyd's of London עדיין קיימת. היא עכשיו שוק של $50+ מיליארד.

1688

בית הקפה של Edward Lloyd נפתח, Lloyd's of London נולדת

1769

Lloyd's מתפרסת כשוק חיתום

1900

תאגידי ביטוח נסחרים בבורסה מודרניים מופיעים

1965

Buffett משתלט על Berkshire Hathaway, קונה את חברת הביטוח הראשונה שלו ב-1967, אסטרטגיית float מתחילה

היום

שוק עולמי ~$7T פרמיות; ביטוח משנה ~$500B

III

ה-float

הרעיון המקורי היה יפה. הגרסה המודרנית היא חיה שונה מאוד.

ביטוח מקורי היה הדדי. האנשים ששילמו פנימה היו גם האנשים שמקבלים החוצה. הקופה הייתה קיימת כדי לשרת אותם. כל עודף חזר לקופה או הוחזר לחברים.

ביטוח מודרני הוא חברה ציבורית עם בעלי מניות. הקופה קיימת כדי לייצר רווח. כל תביעה היא עלות. כל פרמיה היא הכנסה. החשבון של העסק פשוט: לאסוף כמה שיותר, לשלם החוצה כמה שפחות, להשקיע את ההפרש.

זה נקרא ה"float", וזה כל המשחק. חברת הביטוח מחזיקה בכספך לשנים, בין הרגע שבו אתה משלם את הפרמיה ועד שאי פעם (אם בכלל) הם משלמים תביעה. במהלך השנים האלה, הם משקיעים את כספך. הם שומרים את תשואות ההשקעה. אתה מקבל כלום.

≈ ¼of Berkshire Hathaway’s revenue comes from its insurers: GEICO, General Re, BH Reinsurance

$152BWarren Buffett’s net worth, built almost entirely on float

60 yrsof cheap, long-duration capital that funded every other Berkshire investment

Warren Buffett, שהוא אחד האנשים העשירים בעולם עם שווי נטו של כ-$152 מיליארד, בנה את הונו כמעט לחלוטין על float של ביטוח. חברות הבת הביטוחיות של Berkshire Hathaway (GEICO, General Re, BH Reinsurance) מייצרות בערך רבע מסך ההכנסות של Berkshire ומספקות את ההון הזול וארוך הטווח שמימן כל השקעה אחרת של Berkshire במשך שישים שנה. Buffett הבין, לפני רוב האנשים, שעסק הביטוח עצמו לא חייב להיות רווחי כל עוד ה-float גדול ויציב. הביטוח הוא השיווק. הכנסות ההשקעה הן העסק.

נשמע מוכר? זה אותו מודל כמו חברות תעופה ותכניות הנוסע המתמיד שלהן. המוצר הנראה הוא הפיתיון. המנגנון הפיננסי שמאחוריו הוא מכונת הכסף האמיתית.

IV

אחד מכל חמישה

הנה המציאות המודרנית, במספרים מ-2023.

תכניות ביטוח בריאות בארה"ב שנמכרו דרך השוק הפדרלי דחו 19% מהתביעות בתוך הרשת. תביעות מחוץ לרשת נדחו ב-37%. UnitedHealthcare ו-AvMed, שתיים מהעברייניות הגרועות ביותר, הגיעו לשיעורי דחייה של 33%.

UnitedHealthcare33%ממוצע התעשייה19%מחוץ לרשת (כל המבטחים)37%מבצעים מובילים (BCBS בחלק מהמדינות)3–5%

19 of 100

claims denied on the first pass · ממוצע התעשייה

Appealed

fewer than 1 in 100 denials

Reversed on appeal

more than 80% (Medicare Advantage)

מקור: נתוני 2023 של KFF (Kaiser Family Foundation) על שוק ה-ACA; דיווח CMS. אחת מכל חמש תביעות רפואיות, בתכנית שאתה כבר משלם עליה, נדחית במעבר ראשון. המבטחים הגרועים ביותר דוחים אחת מכל שלוש.

הסיבות בעיקר אטומות. הקטגוריה הנפוצה ביותר לדחייה ב-2023 הייתה במפורש "אחר", כלומר המבטח לא ציין סיבה. השנייה הנפוצה ביותר הייתה "מנהלית". חלק קטן נדחו מסיבות רפואיות אמיתיות.

ביטוח רכב ורכוש עובדים באותה דרך. אתה משלם את הפרמיה שלך שנים בלי בעיה. ביום שיש לך תאונה, החברה שולחת שמאי שתפקידו למצוא כל סיבה אפשרית למה התביעה לא צריכה להיות משולמת במלואה. נזק קיים. תיעוד לא תקין. שפת פוליסה. עיכוב בדיווח. הם מציעים סכום נמוך. אתה נלחם. רוב האנשים מוותרים.

והנה החלק המגונה: חברות ביטוח יודעות מה קורה כשאנשים נלחמים בחזרה. ב-Medicare Advantage, המבטחים מבטלים יותר מ-80% מדחיות הטיפול שמערערים עליהן. בשוק המרקטפלייס, פחות מ-1 מכל 100 תביעות שנדחו אי פעם מערערים עליהן. הן דוחות ראשון, יודעות שרוב האנשים לא ייאבקו. הדחייה אינה שיפוט על התביעה. היא מסנן. דרך לשמור כסף ב-float על ידי התשת הלקוח.

V

הפירמידה

VI

שוק של בני ערובה

ההונאה עובדת כי ברוב העולם המפותח, ביטוח הוא חובה.

אתה לא יכול חוקית לנהוג ברכב באף מדינה מפותחת ללא ביטוח רכב. אתה לא יכול לקבל משכנתא בלי ביטוח דירה. אתה לא יכול להפעיל עסק בלי ביטוח אחריות. בארה"ב, עד 2019, מילולית לא יכולת להתקיים בלי ביטוח בריאות, חובת הפרט קנסה אותך אם לא קנית אותו.

1. To drive a carAuto insuranceany developed country
2. To get a mortgageHome insuranceno policy, no mortgage
3. To run a businessLiability insuranceno policy, no business
4. To existHealth insuranceUS individual mandate, until 2019

זה שוק של בני ערובה. אתה לא יכול לסרב. אתה לא יכול לנהל משא ומתן. אתה לוקח את מה שמוצע, משלם מה שמבוקש, ומקווה שלעולם לא תצטרך באמת להשתמש בזה. כי ברגע שאתה מנסה להשתמש בזה, החברה ששילמת לה שנים משתנה ממותג ידידותי ליריב משפטי.

והרגולטורים? רוב רגולציית הביטוח נעשית ברמת המדינה בארה"ב וברמה הלאומית באירופה, על ידי רגולטורים מושפעים בכבדות מהתעשייה שהם משגיחים עליה. הדלת המסתובבת בין מנהלי ביטוח לנציבי ביטוח מתועדת היטב. התוצאה היא עשורים של לכידה רגולטורית, עם הגנת צרכן שנראית חזקה על הנייר ונכשלת בפועל.

VII

מה שבאמת קנית

ביטוח, בצורתו המקורית, היה רעיון יפה. קבוצת אנשים מצרפת סכומים קטנים של כסף כך שכשאחד מהם מתמודד עם קטסטרופה, הקבוצה מכסה את זה. סיכון משותף, פרטים מוגנים.

זה עדיין קיים, בכיסים. חברות ביטוח הדדיות (חברות בבעלות בעלי הפוליסות שלהן, לא בעלי מניות) פועלות על המודל המקורי. ביטוח שיתופי, נפוץ בחלקים מאירופה, מחזיר עודפים לחברים. כמה סטארטאפים של ביטוח peer-to-peer ניסו לבנות מחדש את המודל מאפס, עם תוצאות מעורבות.

אבל המודל הדומיננטי, תאגידי ביטוח נסחרים בבורסה עם יעדי רווח רבעוניים ובעלי מניות שרוצים תשואות, יש לו תמריצים מבניים שמצביעים בדיוק לכיוון הלא נכון. תפקידם הוא לא לשלם תביעות. תפקידם הוא למקסם את ה-float, לדחות מה שאפשר, ולהחזיר רווח לבעלי המניות.

הביטוח המקורי היה קהילה שמגנה זה על זה. הגרסה המודרנית היא מוסד פיננסי שמשתמש בפרמיות שלך כחומר גלם לשוקי הון, מופרע מדי פעם על ידי אי הנוחות של להיאלץ לשלם תביעה.

אין לך ביטוח. יש לך מנוי למכונת דחייה.

כשאתה סוף סוף מנסה להשתמש במוצר ששילמת עליו, אתה מגלה שהחברה בילתה את העשור האחרון בהכנת הגנות משפטיות ופרוצדורליות בשקט נגדך. הפרמיה הייתה החלק הקל. התביעה היא המלחמה.

Warren Buffett הבין שכל התעשייה הזו לא באמת על הגנה על אנשים. היא על איסוף הון ממיליוני משלמים קטנים, פריסתו בקנה מידה בשוקי פיננסים, וסמיכה על מספיק לקוחות שמוותרים לפני שמשלמים להם.

ביטוח הוא חובה. ביטוח הוא רווחי. ביטוח הוא מושג בן 4,000 שנה שהשחית איפשהו בין חמורבי להנפקה.

אתה לא יכול לברוח ממנו. אתה רק יכול להבין מה הוא באמת. מוצר פיננסי, שנמכר כהגנה, בבעלות אנשים שמנצחים כשאתה מפסיד.