Sigorta Bir Dolandırıcılıktır

Ürün

On yıl boyunca her ay sigorta ödüyorsunuz. Hiç hak talebinde bulunmuyorsunuz. "İyi müşteri"siniz.

Sonra bir şey oluyor. Hak talebinde bulunuyorsunuz. Aniden dolandırıcılık şüphelisi gibi muamele görüyorsunuz.

Dosyanız iş performansı kısmen şirketin ne kadar para ödemediği üzerinden ölçülen bir hasar uzmanına gidiyor. Belge istiyorlar. Daha fazla belge istiyorlar. Hiç okumadığınız bir sözleşmedeki, yazmadığınız maddeleri alıntılıyorlar. Düşük teklif yapıyorlar. Süreci aylarca uzatıyorlar.

Ya borçlu olduğunuzun %40'ını kabul ediyorsunuz ya da bir avukat tutup iki yıl savaşıyorsunuz.

Sigorta bu. Ürün bu.

Dört bin yıl

Sigorta kavramı eski. MÖ 1750 civarı Babil'de yazılmış Hammurabi Kanunları, bunun ilk belgelenmiş biçimini içerir. Tüccarlar bir deniz yolculuğunu finanse etmek için kredi alırdı. Gemi batar veya kargo korsanlar tarafından çalınırsa, kredinin geri ödenmesi gerekmezdi. Faiz riski kapsıyordu. Buna "bottomry" deniyordu ve her modern sigorta sözleşmesinin tohumudur.

1750 BC

Hammurabi Kanunları bottomry'yi belgeliyor (Babil)

Risk havuzlama bundan daha eski. MÖ 3000 civarı Çinli nehir tüccarları, bir gemi enkazının onları mahvetmemesi için kargolarını birden fazla tekneye bölerlerdi. Romalıların, üyelerin küçük aylık aidatları içine ödediği ve içlerinden biri öldüğünde cenaze masraflarını karşılayan bir kabı olan defin dernekleri vardı. Alpli çiftçiler, çiftlik hayvanları veya çocukları hastalandığında birbirlerine yardım ederdi. Hepsi kelimenin orijinal anlamıyla sigortaydı: bir grup insanın olası olmayan bir felakette hiçbir bireyi yıkmamak için para havuzu oluşturması.

600 BC

Hindu ve sonra Yunan tüccarlar bottomry'yi benimsiyor

50 AD

Roma defin dernekleri, ilk yaşam/cenaze sigortası

1347

Cenova'da ilk belgelenmiş deniz poliçesi

1552

Pedro de Santarém sigorta üzerine ilk kitabı yayımlıyor

1666

Büyük Londra Yangını, Nicholas Barbon ilk yangın sigorta şirketini kuruyor

Modern dünyayı işleten yapı, 1688'de bir Londra kahvehanesinde başladı. Edward Lloyd'un kahvehanesi tüccarlar, gemi sahipleri ve yatırımcılar için bir buluşma noktası hâline geldi. Birinin bir yolculuk için sigortaya ihtiyacı olduğunda, kargo manifestosu el değiştiriyordu. Bir parça almak isteyen yatırımcılar belgenin altına adlarını imzalıyor, kaybın bir yüzdesini karşılamayı kabul ediyordu. Bu imza "underwriter" kelimesinin geldiği yer. Lloyd's of London hâlâ var. Şimdi 50+ milyar dolarlık bir pazar.

1688

Edward Lloyd'un kahvehanesi açılıyor, Lloyd's of London doğdu

1769

Lloyd's bir underwriting pazarı olarak resmileşiyor

1900

Modern halka açık sigorta şirketleri ortaya çıkıyor

1965

Buffett Berkshire Hathaway'in kontrolünü ele geçiriyor, 1967'de ilk sigorta şirketini satın alıyor ve float stratejisi başlıyor

Bugün

Küresel pazar 7 trilyon dolar prim; reasürans 500 milyar dolar

Float

Orijinal fikir güzeldi. Modern versiyon çok farklı bir hayvan.

Orijinal sigorta karşılıklıydı. Para yatıranlar aynı zamanda para alanlardı. Havuz onlara hizmet etmek için vardı. Herhangi bir fazlalık havuza geri dönüyor veya üyelere iade ediliyordu.

Modern sigorta hissedarları olan halka açık bir şirket. Havuz kâr üretmek için var. Her hak talebi bir maliyet. Her prim gelir. İşin matematiği basit: olabildiğince çok topla, olabildiğince az öde, farkı yatır.

Buna "float" deniyor ve bütün oyun bu. Sigorta şirketi, priminizi ödediğiniz an ile (eğer öyle bir şey olursa) bir hak talebi ödedikleri an arasındaki yıllar boyunca paranızı tutar. O yıllar boyunca paranızı yatırıyorlar. Yatırım getirilerini tutuyorlar. Siz hiçbir şey almıyorsunuz.

≈ ¼of Berkshire Hathaway’s revenue comes from its insurers: GEICO, General Re, BH Reinsurance

$152BWarren Buffett’s net worth, built almost entirely on float

60 yrsof cheap, long-duration capital that funded every other Berkshire investment

The insurance is the marketing. The investment income is the business.

Yaklaşık 152 milyar dolar net değeriyle dünyanın en zengin insanlarından biri olan Warren Buffett, servetini neredeyse tamamen sigorta float'ı üzerine kurdu. Berkshire Hathaway'in sigorta yan kuruluşları (GEICO, General Re, BH Reinsurance) Berkshire'ın toplam gelirinin yaklaşık dörtte birini oluşturuyor ve altmış yıldır diğer her Berkshire yatırımını finanse eden ucuz, uzun vadeli sermayeyi sağlıyor. Buffett çoğu insandan önce, asıl sigorta işinin kârlı olması gerekmediğini, float'ın büyük ve istikrarlı olması yeterli olduğunu fark etti. Sigorta pazarlama. Yatırım geliri iş.

Tanıdık geliyor mu? Havayolları ve sık uçan yolcu programlarıyla aynı model. Görünür ürün yem. Arkasındaki finansal mekanizma asıl para üreten.

Beşte bir

İşte 2023 sayılarıyla modern gerçek.

ABD federal pazaryeri üzerinden satılan sağlık sigortası planları, ağ içi hak taleplerinin %19'unu reddetti. Ağ dışı hak talepleri %37 oranında reddedildi. En kötülerden ikisi olan UnitedHealthcare ve AvMed, %33 reddetme oranlarına ulaştı.

19 of 100

claims denied on the first pass · Sektör ortalaması

Appealed: fewer than 1 in 100 denials
Reversed on appeal: more than 80% (Medicare Advantage)

Each token is one claim on a plan you already pay for. KFF 2023 ACA Marketplace data; CMS reporting.

Kaynak: KFF (Kaiser Family Foundation) 2023 ACA Marketplace verileri; CMS raporlaması. Beş tıbbi hak talebinden biri, zaten ödediğiniz bir planda, ilk geçişte reddediliyor. En kötü sigortacılar üçte birini reddediyor.

Sebepler çoğunlukla şeffaf değil. 2023'te reddetme için en yaygın kategori kelimenin tam anlamıyla "Diğer" olarak etiketlendi, yani sigortacı bir sebep belirtmedi. İkinci en yaygın olan "idari"ydi. Küçük bir kısmı gerçek tıbbi sebeplerle reddedildi.

Otomobil ve mülk sigortası aynı şekilde çalışıyor. Yıllarca sorunsuz prim ödüyorsunuz. Kaza yaptığınız gün şirket, talebin tam olarak ödenmemesi için her olası nedeni bulması gereken bir hasar uzmanı gönderiyor. Önceden var olan hasar. Yanlış belgelendirme. Poliçe dili. Raporlama gecikmesi. Düşük teklif veriyorlar. Siz mücadele ediyorsunuz. Çoğu insan vazgeçiyor.

Ve müstehcen kısmı: sigorta şirketleri insanlar karşı koyduğunda ne olduğunu biliyor. Medicare Advantage'da sigortacılar, itiraz edilen tedavi reddi kararlarının %80'inden fazlasını geri çeviriyor. Pazaryerinde, reddedilen hak taleplerinin 100'de birinden azı itiraz ediliyor. Çoğu insanın savaşmayacağını bilerek önce reddediyorlar. Reddetme, hak talebi hakkında bir karar değil. Bir filtre. Müşteriyi tüketerek float'ta para tutmanın bir yolu.

Piramit

Gerçekten çılgın kısım, sigorta şirketlerinin kendilerinin sigortalı olması. Diğer sigorta şirketleri tarafından.

Buna reasürans deniyor ve küresel pazar yılda yaklaşık 500 milyar dolar değerinde, 2035'e kadar 1 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. İlk beş reasürör, Munich Re, Swiss Re, Hannover Re, Berkshire Hathaway Reinsurance ve SCOR, aralarında pazarın yaklaşık %40'ını kontrol ediyor.

Her katman ücret toplar ve float tutar. En alt katmanın hak talebinde bulunması gerektiğinde, ödememek için her sözleşmeye dayalı sebep yukarıdaki katmanlarda hazırdır.

Ve reasürörler kendileri de retrosesyon kullanıyor, kendi reasüranslarını yeniden sigortalıyorlar. Risk doğranıyor ve kurumlar arasında yayılıyor, ta ki kimse gerçekten kimin neye maruz kaldığını bilmez. Bu spekülasyon değil. Küresel sigorta sistemi böyle yapılandırılmıştır. Her katman ücret toplar. Her katman float tutar. Her katman, piramidin en altında bir yerde aylık prim ödeyen bir müşteriyle başlayan paradan yatırım geliri elde eder.

Gerçekten yıkıcı bir şey olduğunda, 2008 tarzı bir finansal kriz, bir pandemi, bir savaş, piramidin alt kısmı öder. Müşteriler hak taleplerini ödetemez çünkü birincil sigortacı bunun mücbir sebep olduğunu söyler. Birincil sigortacı reasüröre döner, o da retro-reasüröre döner, o da sermaye piyasalarına döner. Herkesin ödememek için sözleşmeye dayalı bir sebebi var. Kayıplar müşteriye, vergi mükellefine veya her ikisine geri itilir.

2020'lerin başındaki büyük fidye yazılımı dalgalarında siber sigortayla ne olduğuna bakın. Yıllarca siber güvenlik kapsamı için ödeme yapan şirketler, gerçekten saldırıya uğradıklarında, poliçelerinin "savaş eylemlerini" hariç tuttuğunu keşfettiler, sigortacılar da bunu devlet destekli hack gruplarını dahil edecek şekilde tanımladı. Müşterilerin sahip olduklarını düşündüğü kapsam reddedildi. Primler zaten toplanmış ve yatırılmıştı. Kayıplar mağdurlara yeniden yüklendi.

Rehine pazarı

Dolandırıcılık işe yarıyor çünkü gelişmiş dünyanın çoğunda sigorta zorunludur.

Otomobil sigortası olmadan hiçbir gelişmiş ülkede yasal olarak araba kullanamazsınız. Konut sigortası olmadan mortgage alamazsınız. Sorumluluk sigortası olmadan iş işletemezsiniz. ABD'de 2019'a kadar sağlık sigortası olmadan kelimenin tam anlamıyla var olamazdınız, bireysel zorunluluk almadığınız için sizi cezalandırırdı.

To drive a carAuto insuranceany developed country
To get a mortgageHome insuranceno policy, no mortgage
To run a businessLiability insuranceno policy, no business
To existHealth insuranceUS individual mandate, until 2019

You don’t get to opt out. You don’t get to negotiate.

Bu bir rehine pazarı. Vazgeçemezsiniz. Pazarlık yapamazsınız. Sunulanı alırsınız, istenen kadar ödersiniz ve gerçekten kullanmak zorunda kalmamayı umarsınız. Çünkü kullanmaya çalıştığınız an, yıllardır ödediğiniz şirket dostça bir markadan yasal bir düşmana dönüşür.

Düzenleyiciler mi? Sigorta düzenlemesinin çoğu ABD'de eyalet düzeyinde ve Avrupa'da ulusal düzeyde, denetledikleri sektörden ağır şekilde etkilenen düzenleyiciler tarafından yapılıyor. Sigorta yöneticileri ve sigorta komiserleri arasındaki döner kapı iyi belgelenmiştir. Sonuç, kâğıt üzerinde güçlü görünen ancak pratikte başarısız olan tüketici korumalarıyla onlarca yıllık düzenleyici ele geçirilmesi.

Gerçekte ne satın aldınız

Sigorta, orijinal hâliyle, güzel bir fikirdi. Bir grup insan, biri felaketle karşılaştığında grubun bunu karşılaması için küçük miktarda para topluyor. Risk paylaşıldı, bireyler korundu.

Bu hâlâ var, cebinde. Karşılıklı sigorta şirketleri (hissedarlar değil, sigortalılar tarafından sahip olunan şirketler) orijinal modele göre çalışıyor. Avrupa'nın bazı bölgelerinde yaygın olan kooperatif sigorta, fazlalığı üyelere iade ediyor. Bazı eşler arası sigorta girişimleri modeli sıfırdan yeniden inşa etmeye çalıştı, karışık sonuçlarla.

Ama baskın model, üç aylık kazanç hedefleri ve getiri isteyen hissedarları olan halka açık sigorta şirketleri, tam olarak yanlış yöne işaret eden yapısal teşviklere sahip. İşleri hak taleplerini ödemek değil. İşleri float'ı maksimize etmek, yapabildiklerini reddetmek ve kârı hissedarlara iade etmek.

Orijinal sigorta birbirini koruyan bir topluluktu. Modern versiyon, primlerinizi sermaye piyasaları için ham madde olarak kullanan, ara sıra gerçekten bir hak talebi ödemek zorunda kalmanın rahatsızlığıyla kesintiye uğrayan bir finansal kurum.

Sigortanız yok. Reddetme makinesine aboneliğiniz var.

Yıllardır ödediğiniz ürünü nihayet kullanmaya çalıştığınızda, şirketin son on yıl boyunca size karşı sessizce yasal ve prosedürel savunmalar hazırladığını keşfedersiniz. Prim kolay kısımdı. Hak talebi savaş.

Warren Buffett bu tüm sektörün gerçekte insanları korumakla ilgili olmadığını fark etti. Milyonlarca küçük ödeme yapanlardan sermaye toplamak, finansal piyasalarda ölçekte konuşlandırmak ve yeterli sayıda müşterinin ödenmeden önce vazgeçmesini ummakla ilgili.

Sigorta zorunludur. Sigorta kârlıdır. Sigorta, Hammurabi ile halka arz arasında bir yerde yozlaşan dört bin yıllık bir kavramdır.

Ondan kaçamazsınız. Sadece gerçekte ne olduğunu anlayabilirsiniz. Koruma olarak satılan, siz kaybettiğinizde kazanan insanlara ait bir finansal ürün.